买601872的理由

【www.juejin8.net--行业研究】

1   全球经济低迷背景下，油品需求下滑，上半年油轮运价低位运行，大幅低于历史同期水平。油轮运价已从五月起出现明显反弹。随着中国汽车保有量的大幅增长，我们看好中国对进口原油的需求，明年随着单壳油轮淘汰期限的来临，油运供求关系也将先于其它子行业得到改善。我们认为油轮运输是目前复苏趋势最明确的航运子行业。

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超大型油轮（VLCC）：

市场预计七月份起石油需求将有所回升，国际油价本周继续升，布伦特原油现货价周四报每桶71.50美元，比上周四上升5.6％。原油运输市场的运力过剩压力略有减轻，VLCC运价率先回到保本点上方，反弹行情传递至其他船型市场，波罗的海交易所原油综合运价指数周四报563点，上涨12％。  

3     VLCC 运输市场成交平稳，运价全线上涨。随着运力逐渐消耗和七月份货盘即将进入，波斯湾东行运价回到WS50水平。波斯湾东、西两向构成的等价期租租金重上 2.22万美元/日。西非航线七月份货盘进入，运价先稳后涨。西非至美国运价升至WS40水平，等价期租租金约1.8万美元/日。周四，海湾至日本26万吨级船运价报WS51，上涨42％；海湾至美湾28万吨级船运价报WS34，上涨34％；西非至美湾26万吨级船运价报WS42，上涨33％；西非至中国 26万吨级船运价报WS37，上涨18％。

4   苏伊士型油轮（Suezmax）：

苏伊士型油轮运输市场运价上涨，但成交量减少，两条主要航线等价期租租金上跳至1.9万美元/日。得益于VLCC行情反弹，西非至欧美航线运价加速上行。一艘13万吨级船，西非至美东，7月2日货盘，成交运价为WS52。黑海、地中海运价同步上调，货盘流向阿芙拉型船市场。周四，西非至美东13万吨级船运价报WS65，上涨36％；黑海至地中海 13.5万吨级船运价报WS72，上涨44％。

5     阿芙拉型油轮（Aframax）：

阿芙拉型油轮运输市场成交平稳，运价稳中有涨。得益于六月下旬货盘支持，地中海、波罗的海运价上涨。英国2个北海港口六月份出口货盘有所增多，北海短程运价保持WS70水平。亚洲航线成交积极，运价平稳。周四，跨地中海航线运价报WS75，上涨20％；北海至欧陆运价报WS75，上升6.8％；波罗的海至欧陆10万吨船运价报WS66，上涨 21％；加勒比海至美湾7万吨船运价报WS79，持平；科威特至新加坡运价报WS64，基本持平。该船型平均等价期租租金从2600美元/日逐日上升至 5076美元/日。

6    成品油轮（Product）：

成品油轮运输市场成交稳健，运价降多升少，综合运价指数周四报455 点，比上周四下降3.0％。欧洲至美国的汽油运输冷清，返程货盘也少，运力增多，运价下降。欧亚之间石脑油运输需求趋增，部分船舶又用于存油，LR型船行情不降。周四，欧洲至美国航线3.7万吨船运价报WS106，下降11％，等价期租租金本周跌进1万美元/日，为7500美元/日；加勒比海至美东3.8 万吨船运价报WS99，下降4.6％；海湾至日本7.5万吨船运价报WS70，上升1.8％；海湾至日本5.5万吨级船运价报WS85，上升1.1％；新加坡至日本3万吨级船运价报WS75，上升1.4％。

   7     下半年沿海煤炭运价将回升，中长期看油轮运输市场复苏可能性大

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