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巨丰投顾和华泰证券最新内部传真纪要(2月5日)

时间:2018-07-25 14:00:03 来源:新闻资讯 点击:

【www.juejin8.net--新闻资讯】

【新闻评述】

  巨丰投顾

  市场上对这轮400多点的反弹行情性质的争论已经太多太多了,激进的看到6000点以上,黄金大牛市重现;中庸的走一步看一步,基本认为收复2500点希望很大;悲观的则认为A股没有牛市基础,目前的行情不过是一泡牛屎,大盘下跌目标预计1755点附近。

  一时众说纷纭,巨丰投顾无意参与争辩,这里强调一下我们的观点:这是一轮结构性牛市(估值修复+主题投资)。以银行(行情 专区)为首的金融股(券商,保险(行情 专区),银行的龙头股涨幅均翻番)的估值修复有声有色;以城镇化、美丽中国、航天军工、3D打印、PM2.5、兼并重组等为主线的主题投资同样成色十足。

  结构性牛市中,指数上涨渐成常态,如何战胜指数,才是中小投资者需要关注的重点。既然认同是结构性牛市,那么中小投资者首先需要找准对手—机构投资者(基金、QFII、私募、游资等等).

  机构投资者手里有融资融券,有股指期货,中小投资者(散户)有什么呢,匕首,投枪?拿小刀子和木棍子去因对机械(行情 专区)化甚至信息化部队么?显然是不现实的。只有悄悄跟随主力部队,等他们吃肉的时候,才可以捞点骨头吃。

  由此可见,熟悉机构投资者当前的操作路数,散户才能搭乘顺风车,且不被颠下来。机构会怎么办?这是我们值得思考的问题,这也将决定我们今后的投资究竟怎么做。

  从近期盘面看,机构投资者选择了在盈利的头寸上(金融股)增加仓位!

  近2个月银行、券商、金融虽然涨得如火如荼,但是机构拉抬容易,出货难。指望他们的盟军接盘么?显然是一厢情愿,一旦个别机构背叛了大部队,极有可能会造成多杀多的局面。2011年市场曾经出现过类似众基金联手绞杀华夏系的闹剧,华夏系出货不打招呼,后果很严重!

  如果把这轮大金融板块策动的上涨行情归结为机构抱团取暖所为,或者是机构贯彻管理层的维稳意图所致(IPO久停不发,A股融资功能丧失,显然让管理层很被动),那么这轮行情可能会超过绝大多数人的预期。金融股可以估值修复,那么中石油(行情 专区)中石化(2014年起油品升级,乘机涨价,涨价!利润滚滚而来,这就是业绩增长预期!)同样可以登台献艺!金融股上涨40%,带动指数上涨25%,(中石油区间涨幅仅10%),如果换做两桶油(中石油、中石化)再涨30%呢?别说2500点,恐怕3000点都指日可待。

  为了扭转这一赚了指数赔了钱的局面,中小投资者可以借助于ETF基金来应对机构的操纵行为,任凭风浪起,稳坐钓鱼台。既然机构和管理层要的是指数(如果现在是3000点,有谁敢说中国股市不是牛市呢?牛市IPO怎能不增加供给呢?)这一面子,我们可以通过ETF,分享实实在在的里子。

  完全没必要炒这个概念,追那个概念--火中取栗!

  与天斗,与地斗,与机构斗,其乐无穷。

  立春了,希望春的气息蔓延股市,大家一起分享春天的故事。

  华泰证券

  主要观点:风险偏弱,波动或加大。1月全球主要资产大多仍延续反弹的趋势,在基本面和流动性的双重推动下,道琼斯工业指数突破14000,国内市场也经历了股债同涨的局面。1月份主要国家PMI普遍上行,短期经济有望维持平稳增长;资金面上,宏观流动性将维持相对宽裕,境外资金对A股投资热情犹在,微观资金各层面亦有所转机,我们认为资金层面对市场的支撑在今年2月有望延续,市场总体风险偏弱。但由于估值洼地的效应削弱、经济数据真空期以及节日因素的扰动将加大投资者的博弈情绪,市场的波动或将加大。后续上行空间仍需依赖于需求的实质改善。

  而风险因素在于IPO重启、房地产(行情 专区)调控政策再次从紧等。

  经济政策:短期复苏仍将延续。今年和去年一季度市场反弹时不同点在于,彼时全球经济共同面临着失速的问题,且中国整体信贷环境偏紧。而当前来看,相对较好的基本面及资金面共同提升了投资者的风险偏好,也使得本轮反弹行情强于2012年一季度。但由于经济复苏预期已经充分反应,后续上涨需要更强基本面支撑。领先指数上看,1月份主要国家PMI普遍上行,短期经济有望平稳增长。由于短期境外流动性出现拐点可能性较小,原材料(行情 专区)成本下跌空间有限,企业盈利进一步改善将主要依赖于需求端的改善。而能否出现回暖的关键取决于基建投资能否对冲制造业投资的下滑。但中观数据仍较疲弱显示复苏仍面临较大不确定性。

  资金供求:对市场支撑有望持续。一季度市场往往上行,从资金角度看,一方面因为一季度流动性较为宽裕,另一方面,对“两会 ”期待及年报的事件驱动引燃资金做多热情。我们认为资金层面对市场的支撑在今年2月有望延续,宏观流动性将维持相对宽裕,境外资金对A股投资热情犹在,微观资金各层面亦有所转机。

  估值情绪:情绪仍在高位,市场反弹趋势暂不变。市场情绪仍在高位,估值上相对债券市场和理财产品市场也具有一定吸引力。技术上看,市场上涨动能明显回升,均线也呈多头排列,月线技术形态显示中期的反弹趋势仍没改变,但由于周线处于超买区域,且上方面临2012年高点的压力,因此市场将在震荡中上行,波动性可能加大。

本文来源:http://www.juejin8.net/news/118810.html

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